是新聞網 記者/林偉志
#00985A #00991A 主動式ETF真的比較好嗎？ ｜璇轉理財腦 基金小姐姐詹璇依
文／基金醫生 馮志源（理柏LSEG Lipper亞太區研究總監）
擁有哆啦 A 夢的各種神奇法寶是很多人從小到大的夢想(包括基金醫生在內)，哆啦a夢肚子上的四度空間百寶袋，總是可以拿出各式各樣新奇且充滿想像的道具，在所有道具當中，「放大燈」和「時光機」應該是最受歡迎的兩樣法寶，這讓基金醫生聯想到，如果應用在投資主動式ETF上，我們也能同時擁有投資放大燈和時光機，就能領先找出未來潛力黑馬股，把潛在獲利部位放大，追求更好的績效表現！
傳統市值ETF的盲點：只看現在，看不到未來
傳統市值型被動式ETF，市值只是成份股單一絕對考量要素，忽略了成份股基本面的成長性與股價未來爆發力，以0050所追蹤的台灣50指數來說，就有高達6成以上資金是單壓在台積電身上，雖然護國神山-台積電很穩，但高度集中的結果，卻讓它的績效表現相對受限。
截至今年11月21日為止，台積電今年以來漲幅達30%，台灣50指數今年以來漲幅僅23.4%，但同屬大型權值股的台達電，今年以來漲幅卻高達115%，不過台達電在台灣50指數的權重卻僅有3.15%，明顯不成比例，其他包括川湖、奇鋐、緯穎今年的漲幅，分別高達139%，102%及61%，均遠遠大幅超越台積電的漲幅，但這些個股的權重都僅佔台灣50指數不到1%，而且甚至像川湖一直到今年9月底才正式納入台灣50指數，川湖當時股價早已突破3,000元大關，台灣50反而錯失了川湖股價最肥美的一段。
資料來源：證交所,cmoney。馮志源整理
放大燈：強勢股漲不停，權值型ETF卻跟不上
如果能洞燭機先，適時提前增加這些中大型利基股的配置權重，指數績效表現絕對不只如此，這也是為什麼基金醫生認為一檔出色的主動式ETF，必須擁有投資「放大燈」，不應該單壓單一個股過重，而是適時主動增加多檔成份股權重配置，才能出奇致勝。例如目前兩檔台股主動式ETF：00985A 「野村增強50」和 12/3 即將募集的00991A 「復華未來50」，在選股策略上都有汰除表現不好的拖油瓶、提高強勢股權重的做法，就是善用放大燈，讓強勢股的漲幅轉成投資人帳上報酬。
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時光機：AI重塑台股市場，新經濟周期已經在換班
至於投資「時光機」又是代表什麼意思呢？
傳統被動式市值型ETF僅靠市值條件選股，通常容易錯失市場投資先機，因為市值前50大個股，有可能在納入前股價已提前大漲，在被剔除前則已提前轉弱，傳統被動式ETF又不能隨心所欲地隨時更換持股，因此有時會出現錯過最大漲幅波段，或納入時處於高點的尷尬局面。所以主動式ETF的價值，就是在於基金經理人可以隨時提前卡位未來明星股，掌握世代交替的投資趨勢，這就是基金醫生所說投資「時光機」的概念。
並不是說它就能未卜先知，而是經理人透過質化和量化策略領先布局，尤其是AI時代崛起造成全球經濟結構迅速大幅變動，也讓台股產業洗牌、個股創新，市值前50大成份股近年也不斷大幅變動。
未來50的雙軌策略：從150大挑明日之星
以掌握未來的台灣50為特色的00991A復華台灣未來50主動式ETF，它所強打的「未來50」指數，就有投資「時光機」的概念，也就是以主動策略突破市值選股限制，打造新台灣50強，透過雙軌篩選，先從市值前50大企業汰弱留強優化配置，再從市值前51～150大企業中挑出有望躍升未來前50強的潛力黑馬，提前卡位台股未來之星起漲契機，積極參與成長衝刺階段，避免「跟跌緩漲」，掌握布局甜蜜點，進一步提升投資效率！
申購前，不妨先確認00991A復華未來50的兩大特色：「放大燈」的權重調整能力，以及「時光機」掌握趨勢的前瞻視角，也是你投資過程中長期認同能抓住未來的關鍵。
00991A 主動復華未來 50 ETF，是以發掘下一個「未來的台灣 50 」為宗旨，專注於台灣具前瞻競爭力與成長潛力的企業，發行價為 10 元，每張最低入手價只要新臺幣1萬元，收益分配採半年配（每年6月底、12月底進行評價），預計12月3日起開募，適合長期看好台股，又不甘於傳統市值型ETF，想獲取台股超額報酬的小資族入手。
詳細的選股邏輯與投資概念介紹，可以參考基金小姐姐詹璇依與基金醫生的對談(https://youtu.be/MHimIpL3pPs?si=IgQp9fSBds_UAUWk)。
免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非投資建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。
商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導 在半導體類股強勢帶動下，東京股市於12日開盤後氣勢如虹，市場預期日經225指數有望改寫歷史高點。法人指出，全球資金持續回流科技與人工智慧供應鏈，加上日圓相對偏弱支撐出口族群獲利動能，推升多頭情緒升溫，帶動大盤突破前波壓力區。 盤面焦點集中在半導體設備與晶片設計族群。受惠於生成式人工智慧、高效能運算（HPC）與車用晶片需求延續，日本半導體供應鏈成為資金追逐核心。權值股東京威力科創、迪思科與愛德萬測試盤中走揚，帶動電子類股指數同步攀升。市場觀察，國際晶圓代工大廠資本支出回溫，對設備訂單能見度形成支撐，成為推升股價的重要催化劑。 外資動向亦為關鍵。近期海外資金持續淨流入日本股市，反映對企業治理改革、股東回饋政策與資本效率提升的信心。分析指出，日本上市公司提高配息與庫藏股比率，強化ROE表現，吸引長線資金布局。加上全球資產配置再平衡，日本在亞洲市場中的權重提升，有利指數維持高檔震盪格局。 不過，市場仍存變數。首先，美國利率路徑與科技股估值修正風險仍待觀察。若聯準會政策轉向節奏與預期出現落差，恐影響全球科技股評價水準。其次，半導體產業景氣循環特性明顯，若終端需求復甦不如預期，企業獲利可能面臨修正壓力。此外，日圓匯率波動亦可能對出口導向企業帶來雙面刃效應，過度升值或貶值皆將牽動投資人情緒。 從技術面觀察，日經指數突破前高後量能擴增，顯示多方動能強勁，但短線乖離率偏高，震盪整理風險升溫。法人建議，投資人可關注基本面與訂單能見度明確的龍頭企業，同時留意國際資金流向與美股科技族群表現作為風向球。 展望後市，日本股市在產業升級與數位轉型加速背景下，半導體與精密設備仍具長期競爭優勢。隨著人工智慧應用滲透率提升，先進製程設備與測試需求可望延續。然而，市場高檔之際，評價面與總體變數交織，投資策略宜兼顧成長性與風險控管。 整體而言，半導體族群強勢表態，為日股再創高峰提供關鍵動能；但在全球資金輪動與政策不確定性並存下，後續走勢仍需審慎觀察。
是新聞網 記者/林偉志 圖/unsplash 日本2月8日舉行眾議院選舉，由首相高市早苗領導的自民黨拿下近四分之三席次，寫下歷史性壓倒性勝利。市場普遍認為政策方向更明確、政局穩定度提升，有利企業投資與市場信心，日股可望延續強勢表現。理財專家建議，投資人不妨透過日股ETF卡位政策紅利與資金行情。其中復華日本龍頭（00949）成分股契合日本國家戰略布局，不失為參與政策紅利的首選工具 。 受到「高市行情」激勵，日經225指數2月9日大漲3.89%，收在56,363.94點，創歷史收盤新高；東證指數（TOPIX）亦上漲2.29%，收3,783.57點，同步刷新高點。市場看好高市早苗的政策方向將延續安倍經濟學以來重視成長與寬鬆環境的基調，對貨幣政策過快收緊持審慎態度，同時持續推動半導體、經濟安全與國防產業發展，帶動相關族群成為資金關注焦點。 回顧過往經驗，日本國會大選結果向來是影響股市走勢的重要變數。歷史數據顯示，當執政聯盟取得三分之二以上席次、且自民黨席次過半時，日股往往展開一波明顯上攻行情。以安倍晉三執政時期為例，大選結果出爐後，日股漲幅約落在11.9%至17.6%。此次自民黨在高市早苗領導下取得壓倒性勝利，市場預料日股有機會複製、甚至超越過往漲勢。 隨著執政聯盟大獲全勝，相關施政方向可望順利延續，包括「經濟安全保障」、「核心科技自主」及「國土強韌化」等政策主軸不變，科技、重工、能源資源及民生消費等產業，仍是政策紅利的主要受惠族群。 理財專家建議，投資人可透過具政策連結性高、持股聚焦戰略產業的日股ETF，掌握中長期政策紅利。其中，復華日本龍頭（00949）成分股高度契合日本政策方向，橫跨科技、重工、能源、民生與醫療等核心政策產業，包含車用科技與氫能布局積極的豐田汽車、影像感測器與娛樂科技具全球影響力的索尼、掌握能源與礦產供應鏈的三菱商事、內容輸出代表任天堂，以及生技製藥龍頭武田藥品，均是日本在核心產業競爭力的重要代表企業，有望在選後政策延續與財政擴張之下，持續受惠。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
《圖說》立委徐欣瑩（左四）10日上午受邀出席新竹市政府「城市畫卷：故宮 × 新竹數位特展」開幕記者會。（圖／徐欣瑩團隊提供） 【民眾新聞網方健龍新竹報導】國民黨新竹縣立委徐欣瑩今（10）日上午受邀出席新竹市政府「城市畫卷：故宮 × 新竹數位特展」開幕記者會，徐欣瑩表示，在高虹安市長的努力下，「城市畫卷」從大阪首度回到臺灣，選擇在竹市亮相，象徵著新竹不只是產業重鎮，更是未來文化科技融合的實驗場和實踐舞台。今日與會貴包括故宮博物院副院長余佩瑾、前文建會主委陳郁秀、工研院服科中心執行長陳慧娟一同參與盛會。 徐欣瑩說，「這不只是一場展覽，更是一個時代的交會點！」新竹擁有園林文化底蘊，從唐宋文人的園林雅集，到清代潛園、北郭園的書畫往來，都是新竹市歷史發展的軌跡。今天在新竹市政府和故宮、工研院的跨域合作，透過生成式AI打造的沉浸式場域，讓歷史脈絡更清晰呈現現代人眼前，證明了「想象力就是競爭力，我們不是旁觀者，也不只是參與者，而是融合古今、結合文化藝術和科技的推動者。」 徐欣瑩指出，這次大阪世博「AI藝廊–城市畫卷」，讓世界看見臺灣如何用科技重新詮釋文化，展覽整合工研院核心技術，讓文化有了新的對話和表現形式，「工程師負責可能性，藝術家負責靈魂；AI為畫筆，藝術為核心」，這也是她一直所相信的科技發展方向：科技不是冷冰冰的工具，而是文化自信的放大器。 徐欣瑩強調，生成式AI已經從模型競賽，走向應用競賽，新竹是台灣科技的心臟，有全球最完整的半導體產業鏈、有最密集的研發能量、有最懂技術的工程師社群。未來，新竹不是只做晶片，新竹更要成為科技與文化融合的創新策源地，讓文化走進科技園區，讓AI走進藝術場域；她也期待新竹縣市強強聯手、跨域合作，讓大新竹成為台灣融合科技應用與文化生活的數位轉型示範區。 《圖說》徐欣瑩期待新竹縣市強強聯手、跨域合作，讓大新竹成為台灣融合科技應用與文化生活的數位轉型示範區。（記者方健龍攝） 《圖說》立委徐欣瑩（左起）、故宮副院長余佩瑾、市長高虹安及文化局長王翔郁參觀「城市畫卷：故宮 × 新竹數位特展」。（圖／徐欣瑩團隊提供）
