隨著美國聯邦政府將大麻從附表一降級至附表三，美國大麻公司獲准在那斯達克與紐約證券交易所上市的機會大增，但業者需立即著手調整財務、資本結構及公司治理，以符合嚴格的上市標準，包括提高每股價格，才能搶佔先機。
美國聯邦政府對大麻的監管政策正在經歷逾半世紀以來最重大的變革。隨著大麻重新分級，過往因聯邦法律限制而無法在美國主要證券交易所上市的大麻相關企業，如今有望開啟新的資本市場之路，但業者需全面檢視並調整其財務與公司治理結構，以符合嚴格的上市標準。
現任總統川普於 2025 年 12 月 18 日簽署行政命令，指示美國司法部（DOJ）加速將大麻從《受控物質法案》（Controlled Substances Act）中的「附表一」重新分類至「附表三」。隨後，美國司法部於 2026 年 4 月 23 日發布最終命令，正式將美國食品藥物管理局（FDA）核准的大麻產品及各州合法醫療用大麻，重新歸類為附表三物質。然而，成人娛樂用大麻、非法大麻及合成四氫大麻酚（THC）仍維持在附表一的嚴格管制。目前，一場加速的行政聽證會將於 2026 年 6 月 29 日舉行，考慮更廣泛的重新分類。
長期以來，那斯達克（Nasdaq）與紐約證券交易所（NYSE）皆拒絕為任何違反美國聯邦法律的企業提供上市服務。那斯達克更明確指出，任何現有或計畫中的活動違反聯邦法律的企業，均不得首次掛牌或維持上市資格。這導致許多美國大型跨州大麻營運商只能在加拿大的多倫多證券交易所（TSX）或加拿大證券交易所（CSE），以及美國的場外交易（OTC）市場掛牌，限制了它們獲取更深流動性、更廣泛機構參與及賣方分析師研究的機會。
儘管重新分級為附表三，大麻仍屬受控物質，其製造、分銷或配發仍需取得美國緝毒局（DEA）的註冊。然而，重新分級對財務表現的影響甚鉅：根據《FoleyHoag》報導，針對符合附表三資格的醫療用大麻業務，廢除美國稅法第 280E 條款將大幅提升受影響營運商的報告收益和股東權益，這有助於部分大麻公司達到那斯達克或紐約證券交易所的淨利潤或股權標準。
為符合美國主要交易所的上市資格，大麻公司需面對多重挑戰。那斯達克分為 Nasdaq Global Select Market、Nasdaq Global Market 和 Nasdaq Capital Market 三個層級，各層級對財務、流動性及公司治理有不同要求，其中 Nasdaq Global Select Market 的要求最為嚴格。紐約證券交易所的量化上市標準通常比那斯達克的較低層級更為嚴苛，特別是在財務績效和公開流通市值方面。
兩大交易所普遍要求每股最低價格為 4.00 美元。目前許多在場外交易或加拿大交易所掛牌的美國大麻公司，其股價遠低於此門檻。為此，美國主要跨州營運商 Curaleaf Holdings 已於 2026 年 5 月 26 日宣布將執行 1 股換 3 股的反向股票分割，以因應潛在的美國上市。反向股票分割能提高每股價格，卻不改變整體市值，是為了符合交易所最低股價要求的結構性調整。
對於管理團隊而言，此時期必須積極準備。公司應根據交易所的具體標準，評估其當前財務狀況，包括營收、現金流、市值等，並識別與上市標準之間的差距。此外，檢視並簡化資本結構，評估是否需要反向股票分割，以及更新公司治理標準（如獨立董事會成員、審計委員會設置、行為準則制定等）亦是關鍵步驟。準備代理投票文件以徵求股東同意反向股票分割的流程，可能需時 60 至 90 天。
《FoleyHoag》指出，儘管全面開放仍取決於交易所政策、美國證管會（SEC）流程及聯邦銀行與反洗錢（AML）法規的演變，但對於美國大麻公司而言，上市障礙正在縮小。那些能夠搶先行動、彌補合規、治理、資本結構及財務表現差距的公司，將在上市窗口開啟時獲得最佳優勢，並從中廣泛受益，包括擴大投資者基礎、改善流動性、增加分析師覆蓋，並進一步提升大麻產業在公開資本市場的合法性。
圖片來源：網路 報新聞/東京訊「四月是你的謊言音樂會 全國巡演2026製作委員會」宣布，《四月是你的謊言音樂會 全國巡演2026》將於2026年6月起在全國各地舉辦。本公演將透過現場演奏帶領訪客追體驗原作世界觀，除重現劇中經典古典樂名曲外，亦將伴隨名場面與物語魅力一同回顧。本系列自2024年4月首演以來，已在東京、大阪、札幌等地舉辦並獲得眾多好評。【主演陣容與演奏曲目正式曝光】本次巡演特別推出兼具堅實技巧與大眾傳播力的頂尖陣容。 小提琴演奏：由社群總追蹤人數超過70萬人的人氣小提琴家高松亞衣擔綱。 鋼琴演奏：由在國內外大賽中表現優異、音樂性備受好評的嘉屋翔太負責。現場將登場聖桑《序奏與輪旋隨想曲》、克萊斯勒《愛的憂傷》、蕭邦《第一號敘事曲》等核心曲目。 【兩大票價規格與官方資訊】 東京公演：S席（含特典）6,600日圓、A席5,500日圓、學生席4,400日圓。 地方公演：S席（含特典）5,500日圓、A席4,400日圓、學生席3,300日圓。（上述票價皆已含稅） 詳細的公演時程與購票資訊，將全面公布於本次全國巡演的官方特設網站。 Please enable JavaScript to view the comments powered by Disqus.
圖／示意圖 商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導 Nutanix（NTNX）近日公布 2026 會計年度第三季財報，其營收表現超越公司自身預期，並隨之調升了全年財測展望。Nutanix 股價近期收於 52.07 美元，而其敘事公允價值（narrative fair value）為 54.68 美元，根據分析，這表明該股目前被視為輕度低估。 這項估值主要基於其詳細的成長與利潤假設，並以 8.8% 的折現率進行計算。即使 Nutanix 目前的本益比（P/E，股價是每股盈餘的倍數，數字越高代表市場願意為其獲利支付更高價格）為 50.8 倍，遠高於美國軟體產業的 28.5 倍平均，也高於公允本益比 36.5 倍，但仍低於同業平均的 74.8 倍。 Nutanix 在 AI 驅動和軟體定義產品方面的創新是其主要競爭優勢。該公司持續強化 AI 功能，包括 GPT-in-a-Box 2.0 和 Nutanix Enterprise AI 等產品，並支援外部儲存與整合式容器管理。這些產品創新使其平台在日益重視數據與自動化的環境中脫穎而出，預期將推動更高的毛利率和長期的利潤擴張。 然而，Nutanix 的估值也取決於能否將預訂（bookings）有效地轉化為營收，同時須應對伺服器供應限制，以及來自大型雲端和 IT 競爭對手的價格壓力。 Nutanix 的股價在最新交易日上漲 6.68%，近 30 天累積漲幅達 27.34%。不過，過去一年的總股東報酬率為 -32.10%。從長期來看，其三年總股東報酬率為 70.44%，五年總股東報酬率則為 55.53%。 【提醒您】 投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議
圖：環境部彭啓明部長活動致詞。(圖/環境部提供) 【記者張嘉誠／綜合報導】 為積極響應西元2026年世界環境日「全球氣候行動呼籲」，環境部於5月30日攜手各地方政府，於高雄駁二特區盛大舉辦「氣候行動全國聯合嘉年華」。面對全球極端氣候引發的熱傷害風險，此次活動特別調整至下午3時開場，由政府機關以身作則，具體示範「氣候調適」與提升氣候韌性的應變作為。 圖：彭啓明部長、陳其邁市長及許智傑立法委員現身攤位力推「自備餐盒」。(圖/環境部提供) 環境部彭啓明部長強調，推動氣候調適與減碳工作刻不容緩，因應全球暖化趨勢，賴清德總統已交付務推動「都市林」氣候調適任務，目標正是透過國土綠化達到氣候調適功能。 圖：世界環境日推廣大使ARKis。(圖/環境部提供) 彭部長進一步呼籲，臺灣邁向「2050淨零排放」的成功關鍵實繫於全民的「生活轉型」，光靠政府努力並不夠，更需要全民一起實踐「退燒降溫三大行動」，攜手為地球解套： 自備與共享（減塑行動）： 鼓勵日常自備水壺、共享環保袋。部長特別分享臺北建國花市的成功改造經驗（目前已有5成民眾自備環保袋，目標衝到7成），未來也計畫與高雄合作選定一處進行減塑文化改造。 選擇低碳與在地食材： 飲食上多選用低碳、在地、當季的食物，從源頭減少碳足跡並珍惜食物。 優先購買綠色標章產品： 消費時認明環保綠色標章，用購買力實質鼓勵生產綠色產品的廠商。 圖：世界環境日啓動儀式大合影。(圖/環境部提供) 此次嘉年華亦特別頒發「為地球出任務」影片競賽獎項，表揚地方環保機關在第一線推動環境政策的施政創意與卓越成果。在專家專業評選方面，高雄市獲第一名，而屏東縣奪得網路人氣票選第一名。 活動現場設置的 31個各地方政府攤位 充分展現減碳與資源循環的創新實力。各地方機關透過寓教於樂的沉浸式體驗，成功將扎實的環保政策與綠色知識，轉化為大眾皆能輕易實踐的日常減碳行動。 環境部補充表示，為將生硬的氣候變遷政策轉化為視覺化的戲劇語言，此次活動特別攜手「如果兒童劇團」，將環境教育繪本改編為舞臺劇《北風與太陽：地球任務啟動！》進行精彩展演。同時，現場搭配全臺限定的實境解謎遊戲《城市未來式：舊港未解之謎》，以及新生代人氣男團「ARKis」的壓軸演出，成功將氣候行動深度向下扎根至年輕世代與親子族群。 環境部期盼，此次活動不僅是一次豐碩的成果展示，更是深化全臺「淨零綠生活」的全新起點。環境部鄭重呼籲，期盼每個家庭與產業都能將環保意識化為明日的日常行動，與政府攜手公私協力，共同構築臺灣低碳、永續且具氣候韌性的美好未來。
