在美國與伊朗關係緊張之際，美國政府宣布暫時豁免對印度購買俄羅斯石油的制裁，允許印度在30天內進口俄油。此舉旨在緩解因荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）潛在封鎖，可能導致的能源供應短缺問題，但有分析指出，此舉難以完全消除印度對中東石油供應的結構性風險。

《印度時報》報導，印度約九成的原油仰賴進口，其中四到五成來自中東地區。自俄烏戰爭爆發以來，印度曾是俄羅斯海運石油的最大買家。然而，在美國對俄羅斯石油公司 Rosneft 和 Lukoil 實施制裁後，印度煉油商已開始縮減採購量。

美國財政部長 Scott Bessent 在社群平台 X 上表示，川普總統的能源政策已使石油和天然氣產量達到歷史新高。為確保石油持續流入全球市場，財政部發布為期30天的臨時豁免，允許印度煉油商購買俄羅斯石油。他強調，這項短期措施不會為俄羅斯政府帶來顯著的經濟利益，僅授權涉及已滯留在海上的石油交易。

根據美國財政部的聲明，授權許可的有效期至 2026 年 4 月 4 日凌晨 12 點 01 分（美東夏令時間），適用於在 2026 年 3 月 5 日凌晨 12 點 01 分（美東標準時間）之前裝載到任何船隻上的俄羅斯原油或石油產品的銷售、交付或卸載。

荷莫茲海峽是波斯灣的重要通道，全球約有 20% 至 25% 的石油由此運輸。儘管伊朗並未正式宣布封鎖該海峽，但已有油輪遭受攻擊，導致部分船隻滯留，增加了運輸風險。

印度石油部長 Hardeep Singh Puri 表示，印度目前的原油儲備可供應 25 天，汽油和柴油儲備也可供應 25 天，加上戰略儲備，總計可供應約 8 週。另有報導指出，載有俄羅斯原油的船隻已開始停靠印度港口，約有 1500 萬桶原油可供印度立即購買。

Kpler 的首席研究分析師 Sumit Ritolia 認為，由於印度近 50% 的原油進口通過荷莫茲海峽，該國仍面臨潛在的供應中斷風險。美國的豁免雖提供短期緩解，但中國買家對俄羅斯石油的競爭，可能會限制印度的受益程度。

Ritolia 指出，印度煉油商近幾個月已進口約每日 100 萬桶的俄羅斯原油，意味著豁免實際上是為提高產量開了綠燈，特別是對於目前在主要航線上延遲的貨物。截至 3 月初，約有 1.45 億桶俄羅斯原油仍在海上，包括印度洋、紅海/蘇伊士航線和新加坡周邊的大量石油，如果達成商業協議，這些石油可能會轉運至印度港口。他預計，在豁免生效後，煉油商可能會迅速恢復採購，短期內將俄羅斯的流入量推升至每日 160 萬至 200 萬桶左右。

不過，Ritolia 補充說，這無法完全抵消印度對中東原油的近 260 萬桶/日的依賴，且中國買家對同一批俄羅斯石油的競爭將限制其優勢。他認為，重新獲得俄羅斯原油將有助於印度煉油商的原料安全和利潤。短期內，煉油商可能會優先考慮國內燃料供應和舒適的庫存水平，意味著原油供應的增加可能不會立即轉化為更高的產品出口。

隨著印度煉油商重新進入市場，先前與俄羅斯原油相關的深度折扣可能會顯著縮小，如果對可用石油的競爭加劇，現貨貨物甚至可能以溢價交易。自美國與伊朗爆發衝突以來，布蘭特原油價格本週已上漲 16.4%，創下自俄烏戰爭開始以來最大單週漲幅。原油價格上漲也對印度產生影響。

Niti Aayog 的前執行長 Amitabh Kant 指出，原油價格每上漲 10 美元，印度每年的進口額就會增加 130 億至 140 億美元，擴大經常帳逆差，並對盧比構成壓力。因此，立即獲得俄羅斯原油不僅有助於滿足供應需求，還有助於控制印度的原油支出。

對台灣而言，國際油價的波動，也將直接影響國內能源成本及物價穩定，值得密切關注。