商傳媒｜吳承岳／台北報導
本週黃金價格一度短暫突破每盎司 4,800 美元大關，為三月中以來首見，隨後有所回落；白銀價格也逼近每盎司 77.50 美元。儘管美國總統川普宣布為期兩週的停火協議，為金銀市場帶來提振，但自伊朗戰事爆發以來，兩者價格整體呈現下跌趨勢。
路德維希·馮·米塞斯研究所（Mises Institute）的馬克·桑頓（Dr. Mark Thornton）解釋，金價下跌是因為衝突地區（如波斯灣、黎凡特、敘利亞、以色列、巴勒斯坦、約旦及波斯灣國家）的民眾出售黃金，以資助政府、企業或籌集現金離開。他表示，在短期內，這些市場參與者的退出加劇了金價的跌勢，儘管長期而言，黃金作為避險資產的價值不變。
目前，川普總統宣布的停火協議情勢仍面臨挑戰。以色列持續攻擊黎巴嫩，而荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）基本上仍處於關閉狀態，這使得油價持續波動。儘管停火消息曾一度壓低油價，但荷莫茲海峽的長期關閉預計將產生重大影響。另一方面，隨著俄羅斯石油需求增長，其四月份的石油稅收預計將翻倍。
在黃金牛市前景方面，專家普遍認為此輪漲勢尚未結束。中國黃金儲備上月錄得自 2025 年 2 月以來最大增幅。瑞士商人麥嘉華（Dr. Marc Faber）指出，他將約 25% 的資產配置於黃金，認為黃金在流動性緊縮的環境中，雖然不一定會大漲，但跌幅可能較小，相對安全。
礦業市場活動頻繁，G Mining Ventures 正計劃以約 21.3 億美元的全股票交易收購 G2 Goldfields。這兩家公司在蓋亞那（Guyana）的合併資產，預計在其營運壽命期間，平均每年可生產超過 50 萬盎司黃金，其中 G Mining 的 Oko West 項目預計於 2027 年下半年首次投產。此外，American Ocean Minerals 和 Odyssey Marine Exploration 也計畫合併，打造一個價值 10 億美元的深海關鍵礦物平台，前力拓集團（Rio Tinto）執行長湯姆．阿爾巴尼斯（Tom Albanese）將加入其領導團隊。The Metals Royalty Company 則已在那斯達克（Nasdaq）上市，計畫收購關鍵礦物特許權使用費，並從 NORI 深海多金屬結核礦床的特許權使用費開始。
阿根廷天主教大學社會債務觀察站最新報告指出，去（2025）年近兩成兒童因經濟困難無法就醫或看牙醫，凸顯該國社會福利系統在醫療可近性方面的嚴峻挑戰，且問題延伸至身心健康及教育領域。 根據阿根廷天主教大學（Catholic University of Argentina, UCA）社會債務觀察站（Observatorio de la Deuda Social, ODSA）去（2025）年發布的最新報告顯示，阿根廷全國近五分之一的兒童與青少年（約19.8%），因經濟因素無法就醫或看牙醫，這份報告揭示了該國社會福利系統在醫療可近性方面面臨的嚴峻挑戰。 該研究指出，因經濟原因無法諮詢醫療專業的五歲以下兒童比例達11.3%，而青少年族群中，這一比例更高達近三分之一。牙科保健方面，約有17.4%的兒童因經濟問題無法獲得牙醫服務。報告協調人、社會學家 Ianina Tuñón 指出，2025年近五分之一的阿根廷17歲以下民眾，因經濟困難而無法看醫生或牙醫。 研究明確指出，導致這些兒童無法就醫的原因是「缺乏金錢」，而非時間不足或家庭漠視。儘管阿根廷設有免費的公共醫療系統，但看診可能產生交通、藥品等額外費用，甚至導致家長因陪同就醫而無法工作，進一步影響家庭收入，使得就醫對許多貧困家庭而言仍是沉重負擔。尤其青少年無法看醫生的比例更高達27.5%。 此外，去（2025）年有高達61.2%的家庭未涵蓋在工會營運或私人預付醫療保險計畫之下。報告也觸及兒童身心健康議題，顯示去年5至17歲兒童中，18.1%出現憂鬱或焦慮症狀，青春期時此比例上升至21.2%，且女童風險（24.7%）高於男童（18%）。這些有心理健康症狀的兒童，有高達46%的機率在學業上「學習不多」。 報告還揭露了教育層面的問題，有30.6%的兒童就讀的學校，教師經常缺勤或課程慣性停課。在社會經濟地位較低的階層以及大布宜諾斯艾利斯（Greater Buenos Aires）地區，此一問題更為嚴重，比例高達44%。這些情況主要集中在社會弱勢群體就讀的公立學校。去（2025）年，有10.5%的兒童表示不喜歡上學，青少年族群中此數字升至15.6%，在較低社經階層中則高達15.8%。 Observatorio de la Deuda Social（ODSA）透過這份基於2025年阿根廷社會債務調查報告（Encuesta de la Deuda Social Argentina 2025）的發現，強調阿根廷的社會債務不僅止於收入問題，更延伸至健康與教育領域。報告呼籲，即使面臨財政限制，國家仍有空間可以更好地管理這些關鍵領域。
小幣玩家當心！美國 SEC 祭出「Reg Crypto」天價合規門檻，發幣成本恐飆破百萬美金；同一時間，北韓駭客「Mach-O Man」正鎖定 macOS 高管，靠假視訊會議洗劫 67 億美元。全球監管與資安的雙重寒冬，你準備好了嗎？ 美國證管會（SEC）擬議的「加密貨幣監管（Reg Crypto）」框架，預計將大幅提高新加密貨幣代幣的發行成本，對產業帶來沉重合規負擔。未來，發行任何新替代幣（altcoins）可能需要聘請證券律師、審計師，並準備詳細的披露文件，導致潛在費用高達數百萬美元。 在美國證管會與美國商品期貨交易委員會（CFTC）共同發布加密貨幣指導意見後，新的監管要求將強制新代幣發行商承擔更複雜的法律與審計流程。此舉反映全球監管機構對加密資產日益增長的審查，以及將其納入現有金融體系框架的意圖。 全球監管動態升溫 除了美國，拉丁美洲地區在預測市場與混合金融模型的監管討論中也扮演關鍵角色。一場於阿根廷門多薩（Mendoza）舉行的研討會，集結了專家探討 iGaming 與金融結合的混合模式監管。MW Pay 首席商務官 Fernando Garita 指出，巴西在建立新興產品監管框架方面處於領先地位。他表示，目前預測市場與混合模式尚未有明確分類，這代表市場處於自然演變階段。巴西財政部獎勵與投注秘書處（SPA-MF）與巴西證券交易委員會（CVM）正積極分析並制定相關法規。他以英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority）與英國賭博委員會（Gambling Commission）合作評估混合模式為例，強調跨部門監管的重要性。 非洲區塊鏈與穩定幣發展前景 儘管監管環境趨嚴，加密貨幣產業仍在其他地區展現活力。肯亞奈洛比（Nairobi）將於 5 月 14 日至 15 日舉辦第四屆肯亞區塊鏈與加密貨幣大會（KBCC 2026），預計吸引超過 1,500 名來自非洲各地的參與者。本次大會主題聚焦於穩定幣、支付以及非洲數位經濟的未來，反映該地區從投機性加密貨幣交易轉向實際區塊鏈應用，尤其是在支付和跨境交易領域。OKX 贊助的此活動將探討監管發展與合規性，力求平衡創新、消費者保護與反洗錢措施。PawaPay 技術長達沃·埃文斯表示，非洲長期以來對行動支付的採納，為穩定幣融入數位商務奠定堅實基礎。 駭客攻擊威脅持續不減 然而，加密產業面臨的資安挑戰依然嚴峻。北韓的拉撒路集團（Lazarus Group）近期發動代號為「Mach-O Man」的 macOS 惡意軟體攻擊，鎖定加密貨幣與金融科技高階主管。該組織透過偽造的線上會議邀請（例如冒充 Zoom、Microsoft Teams 或 Google Meet）來誘騙受害者在他們的蘋果設備上執行惡意指令。資安公司 CertiK 指出，此惡意軟體執行後會自動刪除，使得鑑識難度大增。CertiK 資深區塊鏈安全研究員 Natalie Newson 警告，拉撒路集團的活躍程度和國家級操作模式，使其成為當前特別危險的威脅。CertiK 已將「Mach-O Man」與過去兩週內從 Drift 和 KelpDAO 等 DeFi 平台竊取超過 5 億美元的攻擊事件連結，並自 2017 年以來，該組織累計竊取金額已達 67 億美元。
圖／本報資料庫 商傳媒｜何映辰／台北報導 台灣積體電路製造公司（台積電）於週三預告其下一代 A13 及 A12 先進製程技術，預計將於 2029 年正式進入量產，承諾在更小節點上實現更強大的晶片效能。然而，在同一場會議上，台積電高階主管也明確指出，因考量成本效益，目前並無計畫在 2029 年之前將艾司摩爾（ASML Holding）最新的 High-NA EUV 微影設備導入晶片量產。 台積電副營運長暨資深副總經理 Kevin Zhang 表示，艾司摩爾的 High-NA EUV 機器「極其昂貴」，儘管台積電已採購少量系統用於研發，但暫未有量產計畫。此舉可能對艾司摩爾 High-NA EUV 設備的商業化進程構成影響，該公司原預期其設備可在 2027 至 2028 年間進入大規模量產。台積電目前正積極探索不依賴 High-NA EUV 系統，也能有效提升晶片運算能力的新方法。 亞利桑那擴建先進封裝能力 縮短 AI 晶片供應鏈 除了製程技術的發展，台積電亦正擴大其在美國亞利桑那州的佈局。根據《Finimize》與《The Economic Times》報導，台積電計畫於 2029 年在亞利桑那州廠區增設 CoWoS 與 3D-IC 先進封裝產能。此舉旨在使部分在美國製造的 AI 晶片能直接在當地完成最終組裝，不必運回台灣進行封裝，藉此縮短生產週期，並降低運輸與地緣政治風險，特別是針對市場需求殷切的 AI 晶片。 台積電已於亞利桑那州展開廠區擴建工程與相關許可申請。目前，蘋果（Apple）和輝達（Nvidia）等主要客戶已從台積電的亞利桑那晶圓廠取得晶片，但多數仍需送回台灣進行先進封裝。安靠科技（Amkor Technology）也參與了這項在地化進程，該公司已宣布將於 2027 年中之前在亞利桑那州建立先進封裝產能，並預計在 2028 年初投產，時程較台積電自身的封裝計畫更早。安靠科技與台積電在 2024 年已達成合作，共同將多項先進封裝技術引進亞利桑那州，雙方就技術合作的討論仍在進行中。 隨著人工智慧晶片需求激增，供應鏈瓶頸日益顯著。台積電在亞洲與美國同步擴建晶圓及封裝產能，並探索多元製造據點選項，以確保其在全球半導體產業的領先地位。
