全球金融體系正面臨結構性失衡的高度關注。美東時間 22 日，國際市場再度聚焦「美國資產過度集中」的潛在風險。儘管近期有關美國總統川普可能推動「格陵蘭相關協議」的消息，短暫舒緩部分地緣政治焦慮，但市場普遍認為，真正牽動全球金融穩定的關鍵，仍在於規模高達 27.6 兆美元的美國資產淨多頭部位。
在川普政府政策方向不確定性升高的背景下，這一高度集中的全球資金配置，正被視為潛藏於市場之中的系統性風險來源。
根據路透社與美國財政部統計，截至最新數據，海外投資人持有的美國資產總額約 68.9 兆美元，扣除美國投資人持有的 41.3 兆美元海外資產後，美國的「淨國際投資部位」（Net International Investment Position, NIIP）達 27.6 兆美元。
從宏觀經濟角度觀察，這代表美國對全球資本的淨負債規模持續擴大；若以市場配置角度解讀，則顯示全球投資組合正處於「高度集中做多美國」的狀態。目前 NIIP 佔美國 GDP 比重已超過 90%，創下歷史新高。
分析人士指出，這種結構雖反映市場對美國資產長期信任，但同時也意味著，一旦信心出現動搖，調整過程恐牽動全球金融市場。
回顧 2025 年，「去美元化」曾因貿易與關稅政策成為市場熱議話題，隨後在人工智慧（AI）投資熱潮帶動下，大量資金重新回流美國市場，暫時淡化相關疑慮。據估計，當時約有 1.27 兆美元私人資本流入美國科技與金融資產。
然而進入 2026 年後，隨著川普政府政策論述頻頻挑戰既有國際秩序，市場對資本配置安全性的討論再度升溫。部分歐洲主權基金與退休基金已公開表示，正重新評估美國股債在其投資組合中的比重。
德意志銀行分析指出，歐洲投資人合計持有約 8 兆美元美國股債資產，規模明顯高於其他地區。若歐洲資金流向出現結構性轉變，對美股與美債市場的影響不容小覷。
市場進一步關注所謂「金融同歸於盡」（Mutually Assured Financial Destruction）的潛在風險。過去，該概念多用於形容中國大幅減持美債可能引發的連鎖反應；如今，類似疑慮也逐漸延伸至歐洲市場。
不過，從中國經驗來看，減持過程多呈現「緩步調整」，並未引發美債殖利率劇烈波動，主因在於其他國際資金補位。但分析人士提醒，歐洲若同步調整配置，市場吸收能力恐面臨考驗。
有學者指出，全球金融體系若要進行結構性再平衡，勢必伴隨資產價格波動，但短期內，各國仍受限於自身資產價值考量，難以採取激烈行動。
儘管風險討論升溫，部分市場觀點仍認為，全球短期內難以找到可完全取代美國的資本市場。美國市場在流動性、法規成熟度與產業創新能力上，仍具相對優勢。
研究機構指出，美國每年需吸引超過 1 兆美元的淨資本流入，以彌補經常帳赤字。未來風險不僅在於是否出現大規模撤資，更在於「新增資金流入速度」是否放緩。
隨著 2026 年全球政治與金融局勢持續震盪，這根支撐全球資本配置的 27.6 兆美元支柱，能否在調整中維持穩定，仍是市場高度關注的核心議題。
圖／本報AI製圖（示意圖） 商傳媒｜方承業／綜合外電報導 美國總統川普（Donald Trump）政府正積極推動一項改革，擬允許美國民眾將私募基金與加密貨幣等「另類投資」納入其401(k)退休金計畫。美國勞工部已於昨日（3月31日）發布了一項擬議規則，旨在降低此類另類投資納入退休計畫的法律與監管障礙。 這項倡議源於川普總統在2025年簽署的一項行政命令。該命令確立美國政策，旨在讓所有準備退休的美國人，皆能接觸到包含另類資產的投資基金，前提是這些投資能提高退休金報酬。所謂的另類投資，範圍涵蓋傳統股票與債券以外的所有資產，包括私募基金、房地產、加密貨幣以及對未上市公司的直接投資。 私募基金產業長期以來積極遊說，爭取將其納入職場退休計畫。支持者認為，私募基金過去已證明能提供強勁且穩定的報酬，並為公共退休基金帶來多元化效益。數據顯示，從2000年至2020年間，私募基金的平均年報酬率達到10.5%，相較於標普500指數的表現更佳。去年（2025年）夏季，貝萊德（BlackRock）與退休服務供應商Empower等業者，已宣布將提供包含私募基金的401(k)目標日期退休基金。 然而，這項提案也引發了廣泛的擔憂與反對聲浪。批評者指出，另類資產，特別是私募基金，具有高風險、複雜且缺乏透明度的特性。波士頓學院退休研究中心（Center for Retirement Research at Boston College）資深顧問艾莉西亞·芒內爾（Alicia Munnell）曾於2025年撰文批評川普的行政命令，直言大眾應投資其了解的產品，而私募基金顯然不具透明度。 Investopedia主編迦勒·席爾弗（Caleb Silver）也提醒，私募基金投資風險高於公開市場股票，具投機性質，尤其針對缺乏實績的公司。他建議，投資組合中不應有超過10%的比例配置於另類投資。 麻薩諸塞州參議員伊莉莎白·華倫（Sen. Elizabeth Warren）更是明確表達反對，她表示，任何關心勞工財務安全的人都應反對這項擬議規則，並質疑在缺乏投資人保護、透明度不足及管理費用高昂的情況下，企業如何確保退休儲蓄的安全。她強調，目前推動私募基金納入401(k)計畫的，似乎僅有私募基金產業本身。
AI影視進入「系統整合時代」！Fujitsu推全自動開發平台，影音工具納入軟體工程流程 【記者蔡富丞/柯妮妮 綜合報導】AI影視的另一個最新趨勢，則是全面融入軟體開發流程。最新國際消息指出，Fujitsu推出全新AI平台，可自動完成從開發、測試到更新的整體流程，甚至將修改時間從數月縮短至數小時，顯示AI工具正從創作層延伸到「系統工程層」。 AI影視進入「系統整合時代」！Fujitsu推全自動開發平台，影音工具納入軟體工程流程 這項發展的關鍵，在於「影視工具被程式化」。過去影音製作多屬於創意流程，但現在透過AI平台，相關功能可以被模組化、標準化，並整合進軟體開發流程中。這意味著影音內容不再只是單次產出，而是可以像軟體一樣持續更新與優化。 更重要的是，這種整合讓AI影視進入企業級應用場景。例如企業可將影音內容製作納入內部系統，透過自動化流程快速生成、修改並部署內容，提升整體營運效率。AI影視工具因此從創作者工具，轉變為企業數位基礎設施的一部分。 這也反映出產業競爭正在升級。未來的關鍵不只是誰的AI模型更強，而是誰能提供完整的「工具鏈＋系統整合能力」。當影音工具可以直接嵌入企業流程，AI影視的價值將不再只是內容，而是整體生產力提升。 對台灣而言，這波趨勢意味著機會與挑戰並存。一方面，企業可透過AI工具提升內容產出效率；另一方面，也需要具備系統整合與開發能力，才能真正發揮AI影視的價值。當AI從工具變成系統，產業競爭的門檻也將進一步提高。
【記者王志成／台北報導】在文化部積極推動與支持下，駐紐約臺北文化中心(三十)日表示，首度與全球酷兒藝術指標性機構「萊斯利－洛曼美術館（Leslie-Lohman Museum of Art）」達成深度合作，推出臺灣知名新媒體藝術家鄭淑麗（Shu Lea Cheang）的大型委託創作個展《愛人，愛》（LOVER, LOVE）。該展將於4月3日正式揭幕，展期橫跨至2027年1月3日。 本展不僅是該美術館成立以來規模最宏大的委製計畫，更在開展前便受到國際媒體高度關注，獲得英國《衛報》（The Guardian）評選為2026年全美最值得期待的年度展覽之一，充分顯現臺灣藝術實踐在國際主流論述中的影響力。 鄭淑麗長期深耕網路文化、科技系統與權力結構的批判性探討。本次展出的《愛人，愛》是為美術館量身打造的互動式裝置，其創作背景紮根於美國亞利桑那州圖森市（Tucson）的酷兒社群。作品透過8位跨性別與性別非二元者的多重敘事，細膩呈現這群個體在當代社會中所面臨的結構性挑戰，以及對於愛與認同的生命渴望。 萊斯利－洛曼美術館策展人史塔馬提娜·葛雷戈里（Stamatina Gregory）對此表示，鄭淑麗的作品兼具在地經驗與全球視野，成功在數位媒介中建構出對酷兒與跨性別身分的深刻辯證。 展覽技術亮點在於其「六聲道多媒體互動系統」。觀眾進入展場後，並非僅僅是被動的觀看者，而是能自由移動空間內四座可操作的感測螢幕。透過螢幕的物理位移，觀眾能親自重組影像與聲音的對應關係，每一次的互動皆會觸發特定的音樂段落，進而改變整體的敘事結構與感知經驗。 此外，展名《愛人，愛》亦具備深厚的人文情感，係向鄭淑麗長期合作的已故音樂家 Aérea Negrot 致敬，靈感源自其經典曲目〈It’s Lover, Love〉。 駐紐約臺北文化中心指出，此次個展不僅展現了臺灣在新媒體藝術領域的尖端創新能量，更透過性別、人權與科技議題的交織，將臺灣的藝術實踐推入國際酷兒藝術與社會正義的核心討論之中，進一步深化了臺美兩國在當代藝文領域的交流與聯動。 萊斯利－洛曼美術館目前典藏逾3萬件橫跨三世紀的酷兒作品，長期致力於推動LGBTQIA+文化的公共對話。本次鄭淑麗的展出，無疑為該館的跨世紀典藏脈絡增添了強而有力的臺灣視角。
